中國信託財富管理

(fire)AI需求強勁，台積電上調資本支出

(pencil)1Q26營運優於預期，營收及獲利續創新高。
(pencil)2Q26展望維持樂觀，預期全年美元營收年增逾3成。
(pencil)長期成長動能與產業主導地位明確，上調資本支出因應AI強勁需求，供應鏈將同步受惠。

(star)《1Q26營運優於預期，營收及獲利續創新高》

受惠3奈米與先進製程需求強勁，台積電1Q26營收達1.13兆元(...

(fire)IMF預估中東衝擊可控，美股展現獲利韌性

(pencil)IMF基準情境認為中東衝突時間、強度與範圍有限，荷姆茲海峽運輸在2026年中恢復。
(pencil)IMF預估2026年全球通膨由3.7%升至4.4%，2027年通膨預估僅由3.3%升至3.4%。
(pencil)IMF的預測顯示油價對通膨影響屬於一次性衝擊。
(pencil)在經濟略顯逆風的情勢下，企業獲利仍持續上修。
(p...

(fire)券商 CIO 調查顯示短期 IT 支出預期改善

(pencil)2026 年整體 IT 支出意向受惠於對軟體的支出預期增溫。
(pencil)AI/ML 與網安軟體是軟體支出的前 2 大受惠者。
(pencil)資訊長對首個 AI/LLM 項目上線的時間點或暗示 AI/LLM 項目的落地正在延後。

(star)《券商 26Q1 調查顯示大型企業資訊長短期支出預期改善》

外資券商 ...

(fire)降息前景壓抑美元後市表現

(pencil)資金回流美元避險，帶動近期美元反彈格局。
(pencil)通膨衝擊重塑政策展望，外匯走勢回歸利差與財政結構。
(pencil)景氣動能放緩提供聯準會降息空間，美元回歸降息循環走勢。

(star)《資金回流美元避險，帶動近期美元反彈格局》

2月28日美國與以色列對伊朗發動聯合軍事行動，使歐非中東區域地緣政治不確定性上升，金融市場風險情緒隨之...

(fire)地緣變數未除，均衡配置應對波動

(pencil)美伊停火談判無果，地緣變數未除。
(pencil)通膨有滯後反應壓力，然今年聯準會仍有降息空間。
(pencil)不確定環境中，均衡配置應對波動。

(star)《美伊停火談判無果，地緣變數未除》

美伊4/11於巴基斯坦展開首輪談判後未能達成協議。雙方在核心議題上的立場分歧明顯，美方核心訴求包括要求伊朗明確承諾放棄發展核武及確保荷姆茲...

(fire)市場重燃降息希望，公用事業評價回升

(pencil)市場對降息前景重燃希望，公用事業產業評價回升。
(pencil)美伊衝突加速全球能源轉型，核能與分散式電網受矚目。
(pencil)分散式電網投資增加，但補償性收入與建設報酬仍增加公用事業營收。

(star)《市場對降息前景重燃希望，公用事業產業評價回升》

回顧美伊戰爭引發的動盪，地緣政治衝突一度導致全球能源供應鏈受阻，原油與天...

(fire)記憶體產業成長出現逆風

(pencil)DRAM現價已停止上漲，谷哥TurboQuant技術添風險。
(pencil)記憶體漲價與缺貨將同時衝擊智慧手機與電腦市場。
(pencil)智慧型手機受低價機種市場萎縮影響，2026年出貨下修擴大。

(star)《DRAM現價已停止上漲，谷哥TurboQuant技術添風險》

根據機構集邦DRAM報價顯示，3月DDR4現貨價格呈現持平（3月...

(fire)美伊同意停火兩週，以利談判推進

(pencil)美伊同意停火兩週，以利談判推進，激勵股市反彈。
(pencil)油價走高推高企業成本，下週財報季聚焦企業管理層指引。
(pencil)美伊衝突加劇歐洲經濟不確定性。

(star)《美伊同意停火兩週，以利談判推進，激勵股市反彈》

4/7在川普最後通牒期限前，以色列與美國聯手空襲伊朗的橋梁、鐵路以及伊朗最大的原油出口樞紐哈格島(Khar...

(fire)戰事拖長添貨幣政策變數

(pencil)財報焦點轉向管理層指引。
(pencil)以通膨標的為矛、避險資產為盾，塑韌性投資配置。

(star)《戰事拖長添貨幣政策變數，聯準會不致轉鷹，歐央保持彈性應對，新興國家財政先行，貨幣政策觀望但變動風險升》

聯準會主席鮑威爾表示能源價格飆升往往屬於短期現象，在通膨預期尚未大幅上升的情況下，傾向先維持利率不變。本行預期4月份歐央將維持利率不變...

(fire)美總統川普演講未完全緩和市場情緒

(pencil)美川普總統演講以軍事打擊作為談判施壓手段，非立即性的軍事行動宣告，與過去一周川普談話相符。
(pencil)川普很可能將荷姆茲海峽的問題留給各國協調解決。油價雖難回落到先前水準，市場得逐步消化不確定性並適應新的油價區間。
(pencil)若戰事拖長導致油價回揚幅度大且持續，不能排除新興國家貨幣政策轉向的可能。
(pencil)基於戰事...

(fire)政策紅利待發，美金融短期陷紛擾

(pencil)美銀行監管框架重塑，釋放過剩資本驅動放款及股東回饋。
(pencil)此輪改革美國大型銀行的一級資本(CET1)要求預計下降約4.8% 。
(pencil)政策紅利待發放，美金融股短線受制軟體疲軟與地緣風險。

(star)《美銀行監管框架重塑，釋放過剩資本驅動放款及股東回饋》

3/19美國監管機構發布了備受期待的最新銀行資本提案，包...

(fire)澳幣受益於商品價格，人民幣升值告一段落

(pencil)季節性結匯強勢推升人民幣，地緣政治凸顯國內經濟壓力。
(pencil)澳洲連續兩次升息，仍受惠于大宗商品漲價。
(pencil)油價有助於加幣，唯國內數據仍疲軟。
(pencil)市場短期內更偏向防範南非幣進一步走弱，反映投資人對通膨、油價與政策不確定性的風險仍保持高度警惕。
(pencil)預期南非幣短期仍將維持高波動、區間整...

(fire)重定價之際以受惠油價與防禦性質資產為主

(pencil)短線以受惠油價的美國上游及整合性能源廠商為主，以及原物料族群如化學、鋁，長線可關注銅與黃金。
(pencil)若美以伊未演變為全面戰爭造成荷姆茲海峽被長時間封鎖，歐洲景氣增長可能延緩但非趨勢反轉。
(pencil)私募信貸贖回潮削弱部份銀行業務增速，壓抑短期評價，金融2Q26評等下調至中立。

(star)《行情回歸前短線操作以...

(fire)戰事引發避險情緒但未扭轉新興債基本面

(pencil)3月以來債匯雙殺下，新興當地債指數美元報酬率跌幅近5%較重。
(pencil)短期高油價不致於造成貨幣政策等基本面的改變，油價若回穩將牽動當地債殖利率下滑。
(pencil)美伊戰事可能削弱實質資產對投資人的吸引力，企業債影響較大。

(star)《新當債表現弱勢，研判多為避險情緒所致，非基本面逆轉》

美伊衝突爆發以來，全球金融...

(fire)2026輝達GTC亮相，台灣硬體廠商持續得利

(pencil)執行長黃仁勳正式揭開Feynman的架構，繼Blackwell、Vera Rubin之後的旗艦型平台，Feynman不僅是硬體的更新，更是NVIDIA替AI算力革命的戰略定調。
(pencil)隨著模型訓練逐漸成熟，市場重心正轉向大規模、低延遲的推理市場，Vera Rubin整合LPU，證明NVIDIA在推理市場的決心。
...

(fire)美伊戰事翻轉天然資源敘事

(pencil)美伊戰事及談判可能使油價多變，未來下跌也難回戰前。
(pencil)中東斷供及他區減/停產，有利美國能源/化學/化肥商。
(pencil)金價短期變現需求增賣壓，但中期受去交易對手風險推升。

(star)《美伊戰事及談判可能使油價多變，未來下跌也難回戰前》

美伊戰事進入第四週，荷姆茲海峽除伊朗允許的船隻(以散貨、化學品運輸為主)外，幾仍處...

(fire)油價震盪下東協及印度表現分化

(pencil)2/28至3/20東協與印度跌逾7%，接近俄烏戰爭、關稅戰平均跌幅。
(pencil)若油價僅短期攀升，未影響景氣擴張敘事，股市跌幅有望收斂。
(pencil)高油價與能源依賴施壓雙印，但亞幣貶值影響更顯著，主因匯率通膨傳導強於油價。
(pencil)盧比長貶不阻印度股市動能，長期仍回歸基本面。

(star)《伊朗衝突推高油價，但尚未改...

(fire)戰事震盪下解方，攻守兼備的兩端布局

(pencil)若因美伊戰事致運力限制超過2個月，不排除布油、美債十年期利率與美元指數預估期間上移，FED降息時間遞延至9月以後。
(pencil)基於美伊戰事結束時間無法確定，建議短線可採雙軸配置策略，除正向串聯油價回揚有利族群，另一端可聚焦防禦族群與美投資債等抗震。

(star)《海峽運力受限時間將牽動情境演變，聯準會靜觀油價變局》

美伊戰...

(fire)軟體股表現回溫，把握佈局機會

(pencil)軟體股被大幅拋售後迎來轉折，可把握布局機會。
(pencil)Anthropic新品發表未引發拋售，軟體股短期獲得支撐。
(pencil)市場回歸理性看待 AI 代理，軟體商抓緊時間取得空間。
(pencil)軟體股財報優於預期，把握市場情緒修復機會。

(star)《軟體股被大幅拋售後迎來轉折，把握布局機會》

軟體產業今年以來持續流傳...

(fire)聯準會靜觀油價變局，降息基調並未轉變

(pencil)聯準會上調經濟與通膨預估，但仍維持降息預期。
(pencil)鮑威爾強調供給面衝擊缺乏預設答案，將拉長觀察期以維護聯準會公信力。
(pencil)美股因具備「能源自主」與「前期漲幅較小」兩大優勢，表現相對抗跌。
(pencil)但美股短期震盪難解，預期市場需1至2個月消化不確定性，後續策略應以戰略政策受惠資產為主軸。

(star...

(fire)地緣衝突迫使澳央提前升息，日央維持機率高

(pencil)中東地緣推升油價，導致通膨上行風險升高；配合就業市場穩健，澳央提前升息一碼至4.1%。
(pencil)經濟基本面放緩、通膨降溫，同時長天期利率反映積極政策預期以及國際油價漲勢維持高位的情況下，預期日本央行維持利率不變。

(star)《中東地緣推升通膨疑慮，澳央提前升息》

澳洲央行(RBA)於昨日(3/17)決定將現金利率...

(fire)低軌衛星產業高速成長，台供應鏈有望受惠

(pencil)衛星小型化、火箭回收技術成熟及發射成本下降，全球衛星發射數量快速增加。
(pencil)SpaceX預計於2026年啟動IPO，可望帶動太空產業整體估值重新評價。
(pencil)台灣在低軌衛星供應鏈中已占據重要位置，尤其在網通設備、射頻元件與電子製造領域具備競爭優勢。

(star)《低軌衛星快速成長，SpaceX IPO有望...

(fire)地緣衝突主導盤勢，佈局低能源敏感及防禦資產

(pencil)美伊軍事衝突持續延燒，油價短期偏上行。
(pencil)成熟國家的經濟動能衝擊可控，然通膨是市場擔憂重點。
(pencil)中東地緣衝突主導盤勢，佈局低能源敏感及防禦資產。

(star)《美伊軍事衝突持續延燒，油價短期偏上行》

美國總統川普雖釋出美方軍事行動進度超前、衝突可能很快結束的言論，但新任伊朗最高領袖哈米尼的次子...

(fire)網通及客製化AI晶片需求強勁

(pencil)2026年雲服務商對資料中心投資金額持續增加。
(pencil)客製化AI晶片大廠博通預估2027年AI營收大幅上升。
(pencil)網通大廠邁威爾預估資料中心營收延續成長。

(star)《2026年雲端服務商對資料中心投資金額持續增加》

美國四大雲服務商在最近一次財報中公布了資本支出預期，2026年美國四大雲服務商資本支出合計約為...

(fire)美伊戰事與私募信貸對成熟債市影響

(pencil)穩定經濟成長和低通膨環境是支撐歐債基本面和估值的重要因素，若戰事未盡快結束，歐債或將受影響。
(pencil)雖然私人信貸可能持續承壓，但其實很難在實質上影響信用債市。
(pencil)地緣風險影響市場情緒加上供給增加對信用利差帶來的壓力，短線信用利差仍可能擴大。

(star)《中東戰事若持續更長時間歐債信用利差或將再擴大》

近日...

(fire)負面事件頻傳，美國金融股表現落後

(pencil)私募信貸贖回量增加，資產/財富管理業務首當其衝。
(pencil)市場也對投資銀行轄下股權業務與銀行放貸業務提高警覺。
(pencil)詐欺案震盪金融業，短期評價回落但不改長線成長趨勢。

(star)《非銀行金融機構負面事件頻傳，金融股表現遜大盤》

儘管全球各行各業同樣經歷了中東戰火的洗禮，但全球金融股指數表現卻遜於世界指數，主要...

(fire)荷姆茲海峽封鎖高度衝擊能源運輸

(pencil)美伊衝突導致荷姆茲海峽封鎖，高度衝擊能源運輸。
(pencil)水道封鎖程度與時間將決定能源與貨運漲幅。
(pencil)中東水道封鎖導致運價暴漲，但長期將回歸產業供需。

(star)《美伊衝突導致荷姆茲海峽封鎖，高度衝擊能源運輸》

美國和以色列於2/28對伊朗發動一系列的軍攻擊，導致伊朗革命衛隊3/2宣布封鎖荷姆茲海峽，任何試圖通...

(fire)中東局勢升溫考驗市場韌性

(pencil)中東衝突加劇短期通膨擔憂，穩健基本面與之抗衡。
(pencil)美債殖利率有上行壓力但可控，預期美元指數95-100盤整。
(pencil)在不穩定的環境中增加對沖風險資產來降低波動。

(star)《中東衝突加劇短期通膨擔憂，穩健基本面與之抗衡》

中東局勢因美國與以色列對伊朗發動大規模軍事行動而劇烈升溫，引發油價飆漲並衝擊油輪運輸效率，加...

(fire)地緣政治風險升溫美元區間盤整

(pencil)貿易及地緣政治風險抵銷基本面對美元的支持，預期美元區間盤整。
(pencil)聯準會貨幣政策預期觀望，伊朗事件發展成匯市主軸。

(star)《貿易及地緣政治風險抵銷基本面對美元的支持，預期美元區間盤整》

春節過後美國關稅不確定性風險一度壓抑美元表現，但美國數據改善加上FED會議紀錄偏鷹帶動美元走強。同時，2月底伊朗事件爆發帶動金融市場...

(fire)伊朗戰事重擊新興亞洲，強勁數據與救市資金重燃風險偏好

(pencil)市場估算原油價格上漲10美元/桶，可能導致亞洲整體經常帳餘額減少相當於GDP的 0.3 %，其中又以泰國、韓國、印度與台灣影響最大。
(pencil)油價飆升將對新亞汽車、航空、可選消費等造成負面影響，部分必需消費品產業也可能面臨利潤率下滑的風險。
(pencil)基準情境下，油價揚升幅度與時間可控，景氣擴張及企業...

(fire)中東地緣緊張局勢升級，市場震盪加劇

(pencil)中東地緣緊張局勢影響風險偏好，全球股市震盪加劇。
(pencil)對經濟影響取決於衝突的擴大程度與持續時間。
(pencil)基準情境下，油價仍可維持在百元價位以下，對通膨影響可控，不改聯準會降息以及製造業擴張的趨勢。

(star)《中東地緣緊張局勢影響風險偏好，全球股市震盪加劇》

自上週末以來，中東地緣緊張局勢正急遽升溫，美國...